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移卡大跌逾6%,开源证券3月7日发布评级报告称,首次授予移卡“买入”评级。
开源证券表示, 1)第三方支付业务:核心业务占比80%左右,提供稳固现金流。公司在国内市场份额领先,行业实行准入机制,支付服务差异化程度较低,收单侧竞争格局分散,未来在支付规模和费率上均存在增长空间。 2)到店电商业务:公司目前为抖音本地生活头部第三方服务商,受益短视频本地生活β,去年业务GMV同比增长730%。公司今年采取销售管理架构调整等降本增效措施,利润率2-3%后续稳态利润率10%,到店电商业务有望成为公司增长新驱动力。 3)空间展望:属稀缺抖音概念公司,合理估值160-190亿,至少35%增长空间。
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